FEDERICO GONZÁLEZ ROUCO: «UN CRÉDITO HIPOTECARIO ES UN PROYECTO DE VIDA»
¿Cómo encarar un crédito hipotecario hoy o esperar? ¿Por qué recomendamos la herramienta pese a que el capital ajusta por inflación? En diálogo con Florencia Barragan, Federico desglosó todas las variables a tener en cuenta: tasas de interés, inflación, dólar y precio del metro cuadrado.
Información clave para tomar decisiones de largo plazo y aprendizajes de gestión junto a un joven economista.
¿Estamos frente a una ventana de oportunidad que puede no volver?
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¿Cómo cierra el año el Gobierno de Milei?; por Juan Negri y Juan Courel
Análisis del cierre de año: El Gobierno de Milei y los desafíos para 2026
¿Cómo cierra el año el Gobierno de Javier Milei? ¿Qué expectativas se generan hacia 2026? ¿Cómo queda posicionada la oposición? Para responder a estas preguntas y realizar un balance sobre el escenario político nacional, en esta edición de Cata de Noticias convocamos a dos especialistas en la materia: Juan Negri, profesor y director de la carrera de Ciencia Política y Estudios Internacionales de la Universidad Di Tella; y Juan Courel, consultor y analista político, presidente de Alaska Discurso y Estrategia.
En diálogo con Cata de Elía , ambos realizaron un balance de lo acontecido en el año y compartieron sus visiones sobre los desafíos políticos que enfrenta el país.
El Gobierno de Milei: Entre reformas y desafíos internos
Juan Courel abrió la conversación señalando que el presidente Javier Milei avanzó en reformas clave, particularmente en el ajuste del gasto público, un eje fundamental de su gestión. “Milei asumió avanzando en muchas reformas que consideró prioritarias. Sin embargo, cayó en la tentación que muchos gobiernos enfrentan: dar demasiada relevancia a las elecciones de medio término”, explicó Courel. En este contexto, resaltó que las victorias de medio término, aunque fueron positivas en términos electorales, no condicionan necesariamente el futuro del gobierno. “Las victorias de medio término no determinan el futuro del Gobierno. De hecho, el macrismo ganó en 2021 y luego Milei en 2023, y los comportamientos electorales no siempre son predecibles”, agregó.
Por su parte, Juan Negri coincidió con Courel en que las elecciones de medio término no son una buena predictora de lo que ocurrirá en el futuro. “Una derrota en medio término podría haber cambiado el clima político, pero el Gobierno tiene que entender que no obtuvo un cheque en blanco de la ciudadanía. La sociedad reconoce los avances en la baja de inflación, pero llega un momento en que ese crédito se agota si la inflación no sigue bajando”, afirmó Negri.
Inflación, ajuste y la mirada de la sociedad
Courel destacó que el Gobierno, al haber postergado algunas decisiones clave por las elecciones legislativas, permitió que la inflación continuara siendo un tema central. “La cuestión de postergar decisiones genera que la inflación siga siendo un problema, sobre todo por la escasez de divisas”, señaló.
Negri, por su parte, recordó el ajuste fiscal llevado a cabo por Menem al inicio de su mandato y subrayó que, aunque no es algo inédito. “El ajuste de Menem fue brutal y lo hizo en la primera parte de su gobierno. Milei todavía está en la etapa de las reformas, pero debe ir más allá si quiere que el ajuste dé frutos”, opinó.
El kirchnerismo: ¿Futuro o agonía?
El debate sobre el futuro del kirchnerismo también estuvo presente en la conversación. Juan Courel señaló que la corrupción sigue siendo un tema central de la oposición. “La corrupción subió como demanda en los votantes kirchneristas y bajó entre los anti-K. Esto muestra hacia dónde deben apuntar las críticas cuando te oponés al Gobierno”, señaló. En cuanto al futuro del kirchnerismo, Courel opinó que, aunque Cristina Kirchner está marginada de amplios sectores de la opinión pública, su liderazgo sigue siendo relevante para una parte de la sociedad. “Cristina sigue teniendo un liderazgo afectivo sobre mucha gente, aunque su poder político ha disminuido. Sin embargo, ha construido una identidad muy fuerte que no creo que pase al olvido”, explicó.
Negri, por su parte recordó que, a diferencia de Menem, Cristina no pasó al olvido. “Kicillof puede ser una opción, pero un candidato apoyado por Cristina ya no tiene el mismo peso que antes. La sociedad no votaría a otro Alberto”, añadió.
Kicillof y el futuro de la oposición
Ambos analistas también hablaron de Axel Kicillof como una figura clave dentro de la oposición. Courel opinó que, aunque Kicillof tiene una identidad kirchnerista que le asegura un piso alto de votos, esa misma identidad puede ser su techo político. “Su identidad kirchnerista lo coloca en un lugar privilegiado, pero también puede limitarlo en un escenario más amplio”, comentó. Negri coincidió en que, para Kicillof, el apoyo kirchnerista es tanto un activo como una limitación. “Kicillof está tan vinculado al kirchnerismo que, si no logra despegarse de ese peso, no será una opción viable frente a Milei en 2027”, indicó.
Perspectivas para el 2026: Un escenario incierto
Cerrando el análisis, tanto Negri como Courel coincidieron en que el 2026 será un año clave para definir la política argentina. Mientras que el Gobierno de Milei tiene por delante la tarea de consolidar sus reformas, la oposición deberá definir su estrategia para disputarle el poder. En este sentido, Negri señaló que el kirchnerismo, aunque debilitado, sigue siendo una oposición importante. “La única oposición visible sigue siendo el kirchnerismo, aunque en su peor momento. Tiene que redefinir su narrativa y encontrar un candidato con un mensaje claro para el futuro”, concluyó.
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MARIANO SARDANS: «LA VUELTA DE ARGENTINA AL CRÉDITO INTERNACIONAL LE DA LA TRANQUILIDAD AL MERCADO DE QUE EL PAÍS PUEDE ROLLEAR DEUDA»
Para analizar qué implica esta primera emisión, qué señales lee el mercado y cuáles son los desafíos que se abren hacia adelante, en El lunes puede esperar conversamos con Mariano Sardans, CEO de la gerenciadora de patrimonios FDI.
En diálogo con Lorena Rodríguez, Sardans explicó que el principal valor de esta operación no está tanto en el monto obtenido sino en el mensaje que envía. “La vuelta de Argentina al crédito internacional le da tranquilidad al mercado y a los inversores que tienen —o quisieran tener— bonos argentinos de que el país puede rolear su deuda”, afirmó. En ese sentido, remarcó que el rolleo es una práctica habitual en el mundo financiero: “Ningún país cancela deuda. Siempre se refinancia. Cancelar una emisión implicaría tener un superávit financiero inmenso”.
El especialista subrayó que el verdadero desafío para Argentina no es el pago de intereses, sino el capital que vence. “Argentina no tendría problemas para pagar intereses; el problema es cómo rollear la deuda que vence”, señaló. Por eso, consideró que esta emisión puede ser el inicio de un proceso gradual: operaciones pequeñas, a distintas tasas y plazos, que vayan reconstruyendo la confianza. “El mercado se te cierra de golpe, pero para volver a entrar es de a poquito, mostrando que podés pagar”, explicó.
Sardans también destacó que, al lograr refinanciar vencimientos, el Gobierno podría redirigir el superávit financiero hacia una baja de impuestos. “Eso haría a la economía más competitiva, con reducción de precios al consumidor y mayor poder adquisitivo”, sostuvo. En ese marco, resaltó que Argentina es hoy uno de los pocos países con superávit financiero y que está haciendo “un esfuerzo inmenso” para cumplir con los compromisos heredados.
Consultado sobre el contexto internacional, el CEO de FDI explicó que la tasa clave para las emisiones en dólares es la del bono del Tesoro estadounidense a diez años, que hoy ronda el 4,13%. “Esa es la referencia para cualquier emisión, tanto de países como de empresas, y es la que incide directamente en los bonos argentinos”, aclaró.
En ese punto, marcó una diferencia importante: mientras el Estado aún paga tasas altas, el sector privado ya logró desengancharse parcialmente del riesgo argentino. “Las empresas están financiándose a tasas menores y a plazos más largos que Argentina”, indicó, y sostuvo que el mercado de deuda corporativa ya muestra señales de normalización.
Sobre el clima financiero y político, Sardans habló del “fenómeno Milei” y su impacto en la percepción externa. “Es un rockstar, todos quieren sacarse fotos con él. Está vendiendo mucho a la Argentina, con su extravagancia y con su ejemplo fiscal”, afirmó. Sin embargo, señaló que esta primera emisión tuvo, más que nada, repercusión en medios internacionales como Reuters o Bloomberg.
Hacia el final, el especialista se refirió a las oportunidades y riesgos para los inversores. Para quienes miran a Argentina desde afuera, consideró que los bonos largos pueden resultar atractivos por su potencial de suba. Para los argentinos, en cambio, fue más cauto: recomendó diversificar. “Argentina puede volver a ser grande, pero tiene un prontuario complicado y una parte de la sociedad que añora gobiernos anteriores. Ojalá este cambio cultural se sostenga”, concluyó.
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